بازده غیرعادی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران-پایان نامه ارشد

 thesis-download-2

عنوان کامل پایان نامه :

 بررسی تاثیر هموارسازی سود بر بازده غیرعادی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 

قسمتی از متن پایان نامه :

شكل ضعيف كارايي بازار بيان مي كند كه قيمت جاري اوراق بهادار به طور كامل اطلاعات مربوط به گذشته را منعكس مي كند بنابراين سرمايه گذاران نمي توانند براي بدست آوردن بازده پرتفوليويي كه بطور دائم  مازاد بر بازده متناسب با ريسك پرتفوليو باشد از اطلاعات قيمت اوراق بهادارگذشته يا اشكال مختلف تجزيه و تحليل تكنيكي استفاده كنند.

سطح ضعيف كارايي تقريباً از فرضيه”گردش تصادفي”پيروي مي كند. بغير از اين مورد كه در سطح ضعيف، تاكيد بر قيمت در يك زمان مشخص است، نه در يك دنباله اي از قيمت ها، در طول يك دوره براي آزمون كارايي يك بازار در سطح ضعيف بهتر است اين موضوع را بررسي كنيم كه آيا قيمت هاي آينده دنباله اي از قيمت هاي گذشته است يا ارتباطي بين  قيمت هاي آينده و گذشته وجود دارد يا نه؟. در صورت عدم وجود ارتباط بين قيمت هاي گذشته و آينده، بازار كارا مي باشد.

با استفاده از مدل بازي منصفانه ساب مارتينگل، مدل گردش تصادفي، رگرسیون چندگانه پياپي، مقايسه تابع توزيع بازده سهام با توابع شناخته شده، قاعده فيلتر، آزمون گردش ها، ميانگين متحرك، نموهموار، مدل پيش بيني كوتدرانيك، شبكه عصبي و… تحقيقات مورد آزمون قرار داده اند.

شكل نيمه قوي كارايي بازار سرمايه

شكل نيمه قوي از كارايي بازار سرمايه بيان مي دارد كه قيمت جاري اوراق بهادار نه تنها اطلاعات گذشته را منعكس مي كند بلكه اطلاعات موجود در دست عموم مربوط به شركت هايي كه اوراق بهادار آنها در بازار معامله مي شود را نیز منعكس مي كند. بنابراين، چنين اطلاعاتي همانند اعلاميه هاي سود شركت يا تجزيه سهام سريعاً در قيمت اوراق بهادار شركت منعكس مي شود و يك شخص نمي تواند از طريق تجزيه و تحليل اطلاعات بازده نرمال بدست آورد.

به منظور آزمون تجربي کارايي بازار با توجه به اطلاعات جديد محققان معمولاً بازده ماهانه سهام شركت هايي را كه اطلاعات جديد آنها اعلام مي شود با بازده ماهانه تمام سهام با ريسك مشابه در دوره هاي قبل و بعد از دسترس بودن اطلاعات را يا هم مقايسه ميكند. از محققاني كه در اين مورد تحقيقات زياد انجام داده است فاماو همكاران[1](1992)مي باشد، آنها چنين آزمون هايي را انجام دادند تا رفتار بازار غيرعادي اوراق بهادار را در تاريخ اعلام تجزيه سهام هيچ گونه بازده غير مترقبه از بابت اعلام تجزيه سهام حاصل نمي شود. فاما و همكارانش يافته هاي تحقيق خود را به عنوان شواهد قوي از كارايي بازار تلقي كردند.

شكل قوي كارايي بازار سرمايه

شكل قوي كارايي بازار بيان مي دارد كه قيمت هاي اوراق بهادار نه تنها تمام اطلاعات موجود در دسترس عموم را منعكس مي كند. بلكه اطلاعاتي را كه ممكن است افشا شده باشد يا نشده باشد را نيز منعكس ميكند. به منظور آزمون كارايي اطلاعاتي در بازار سهام بسياري از محققين رابطه بين سودآوري بازار و دستيابي به اطلاعات محرمانه را بررسي كرده اند. از آنجائي كه به نظر مي رسد كه فقط موسسات سرمايه گذاري وسهامداران عمده بالاتر از حد ميانگين از اطلاعات محرمانه سود آوري به دست مي آورند. محققين بر  روي اين گروه ها متمركز شده اند. عيني ترين موسسات سرمايه گذاري كه داده هاي مربوط به عملكرد مالي خود را در اختيار محققين قرار دادند، صندوق هاي سرمايه گذاري مي باشد. آنها عملكرد189 صندوق سرمايه گذاري را براي يك دوره 6 ساله مورد بررسي قرار دادند

و نتيجه گرفتند كه عملكرد صندوق سرمايه گذاري بطور ميانگين بهتر از عملكرد افراد سرمايه گذاري كه داراي پرتفوليويي با ريسك مشابه هستند نمي باشد. پس كارايي بازار سرمايه در سطح قوي را تاييد كردند.

 

  1. 1. Fama,et all,1992

سوالات یا اهداف پایان نامه :

تحقيق حاضر اهدافي چند به شرح زير دنبال مي شوند:

الف)شناسايي شركتهای هموارساز سود

ب)بررسي اينكه آيا هموارساز ي سود بر بازده غيرعادي سهام تاثير دارد يا خير؟

 

دانلود رایگان فایل دموی این پایان نامه (فقط حاوی ده صفحه از صفحات پایان نامه با فرمت ورد):

پایان نامه بررسی تاثیر هموارسازی سود بر بازده غیرعادی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

دانلود رایگان فایل دموی این پایان نامه (فقط حاوی ده صفحه از صفحات پایان نامه با فرمت pdf):

پایان نامه بررسی تاثیر هموارسازی سود بر بازده غیرعادی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

برای دیدن جزئیات بیشتر ، خرید و دانلود آنی فایل متن کامل با فرمت ورد می توانید به لینک زیر مراجعه نمایید:

پایان نامه - تز - رشته حسابداری

لینک متن کامل پایان نامه رشته حسابداری با عنوان :  با فرمت ورد بررسی تاثیر هموارسازی سود بر بازده غیرعادی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 

Author: 95

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *